3배 레버리지 TQQQ에 투자하는데 원금보장이 가능할까?
일단 원금 보전을 위한 전략의 주요 골자는 다음과 같습니다.
최근 금리 상승에 따라 연 이자 5%가 보장되는 예적금을 찾았다고 가정합니다. 일단 여기에 가입을 하고 4년 후 만기에 받을 수 있는 이자비용을 계산합니다. 이제 나는 4년 후에 원금 + 이자를 가지게 됩니다. 그렇다면 이제 뭘 할 수 있을까요? 위험자산과 안전자산의 초기 자산 배분 비율을 결정합니다. 즉 원금에서 일정 금액을 떼어내고 예적금과 같은 안전자산에 투자한 원금+이자가 현재의 원금이 되도록 위험자산과 안전자산의 투자비율을 결정합니다. 이제 나는 4년후에 받을 이자를 포함한 금액이 현재의 원금이 되도록 비율을 맞췄기 때문에 4년 후 원금은 보장되도록 자산을 분배했습니다. 떼어낸 금액은 마음 편하게 위험자산에 할당합니다. 위험자산에 할당된 모든 금액을 다 잃더라도 나는 원금을 보장받게 되므로 공격적인 투자에 도전할 수 있습니다. 혹은 비트코인에 몰빵을 하고 4년을 기다릴 수도 있겠습니다. 그런데 좀 더 시스템적으로 구현할 수 있을까요? 또 다른 방법은 없을까요? 방법을 찾던 중 다음과 같은 전략을 발견했습니다.
이 방법은 앞서 설명한 것처럼 최초에 떼어낸 금액을 운용하기보다는 좀 더 다이내믹하게 투자금액을 조절할 수 있는 것으로 보입니다. 약 4%나 5%의 이율을 노리고 투자금액을 설정하는 방법은 좋아 보이지만 나의 투자금이 적을 경우 이익도 크지 않아서 해당 기간 동안 큰 수익을 누리지 못하고 기회비용을 날릴 것 같습니다. 그럼 효과가 있을지 알아보겠습니다.
CPPI 전략이란?
CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance) 전략은 투자자가 초기 투자 금액의 일정 비율을 안전자산에 투자하고, 나머지 금액을 위험자산에 투자하는 전략입니다. 안전자산은 예금, 채권 등의 저위험 자산이며, 위험자산은 주식, 채권 등의 고위험 자산입니다. CPPI 전략에서는 안전자산의 가치가 하락할 경우, 투자자는 투자 포트폴리오의 총가치가 감소하지 않도록 위험자산의 비율을 줄입니다. 이와 반대로 안전자산의 가치가 상승할 경우, 투자자는 위험자산에 대한 비중을 높입니다. 이렇게 함으로써, CPPI 전략은 안전자산에 대한 보호와 위험자산에 대한 수익을 균형 있게 고려할 수 있습니다. CPPI 전략은 일반적으로 장기적인 투자를 목표로 하는 경우에 사용됩니다. 그러나 이전의 수익이나 미래의 시장 예측에 기초하여 전략을 조정하는 것은 권장되지 않습니다. 대신, 초기에 설정된 안전자산과 위험자산의 비율을 유지하는 것이 중요합니다.
원금보장 + 추가이익을 추구할 수 있는 CPPI 전략 ?
CPPI 전략의 운용원리
- 초기 자산 배분 비율 결정: 원금보장 펀드의 운용 시작 시, 초기 자산 배분 비율이 결정됩니다. 이 비율은 CPPI 전략에 따라 일정 비율의 자금을 안전자산(예: 정부채, 채권 등)에 투자하고, 나머지 금액을 위험자산(예: 주식, 채권 등)에 투자하는 방식으로 결정됩니다.
- 안전자산과 위험자산 비율 조정: 안전자산과 위험자산의 가치가 변동하면, 초기 자산 배분 비율을 유지하기 위해 자산 재조정이 필요합니다. CPPI 전략에 따라, 안전자산의 가치가 상승하면 안전자산과 위험자산의 비율을 조정하여, 안전자산 비율을 유지합니다.
- 원금 보호: 원금을 보호하는 것이 목적입니다. 따라서, CPPI 전략을 이용하여 안전자산과 위험자산을 조정함으로써, 시장 하락에 대한 위험을 최소화하고, 원금을 보호할 수 있습니다.
- 수익 추구: 원금 보장을 위해서 안정적인 수익을 추구합니다. 안전자산과 위험자산의 비율을 조정하여 수익을 극대화하고, 위험을 최소화합니다. 이를 통해 안정적인 수익을 추구합니다.
- 원금 보장: 일단 내가 설정한 만기까지 원금은 보장됩니다. 만약, 만기 시점에서 안전자산의 가치가 원금 이상이면, 투자자는 원금과 일정 수준 이상의 이자 수익을 보장받습니다. 만약, 안전자산의 가치가 원금 미만이면, 원금이 보장됩니다.
CPPI 전략의 장점
- 원금을 보호할 수 있습니다. CPPI 전략은 초기 투자금의 일정 비율을 안전자산에 투자하여 원금을 보호하고, 나머지 금액을 위험자산에 투자합니다. 이를 통해 시장 하락에 대한 위험을 줄일 수 있습니다.
- 위험과 수익을 균형적으로 고려할 수 있습니다. CPPI 전략은 안전자산과 위험자산의 비율을 조정하여 수익을 극대화하고, 위험을 최소화할 수 있습니다. 이를 통해 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.
- 자산 재조정이 가능합니다. CPPI 전략은 초기 자산 배분 비율을 기준으로 자산을 재조정합니다. 따라서 시장 상황이 변화할 때마다 자산 재조정을 통해 위험과 수익을 균형적으로 조절할 수 있습니다.
- 장기적인 투자 전략에 적합합니다. CPPI 전략은 장기적인 투자 전략에 적합합니다. 시장의 일시적인 변동에 영향을 받지 않으며, 장기적으로 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.
- 포트폴리오의 다양성을 고려합니다. CPPI 전략은 위험자산을 포함한 포트폴리오를 구성하므로, 분산 투자와 같은 다양한 투자 전략과 함께 사용될 수 있습니다. 이를 통해 전체 포트폴리오의 위험을 최소화하고 수익을 극대화할 수 있습니다.
그렇다면, 장점만 있을까요?
CPPI 전략의 단점
- 시장 조정에 대응하지 못할 수 있습니다. CPPI 전략은 초기 자산 배분 비율을 기준으로 자산을 재조정합니다. 그러나 시장 조정이 예측치 이상으로 큰 경우, 안전자산 비율이 줄어들어 위험자산에 대한 노출이 높아질 수 있습니다.
- 최소 보장 금액이 없습니다. CPPI 전략은 일정 비율의 자산을 안전자산에 투자하므로, 최소한의 보장 금액이 없습니다. 즉, 시장 조정이 너무 크게 일어나면 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
- 매매 비용이 증가할 수 있습니다. CPPI 전략은 자산 재조정을 통해 초기 자산 배분 비율을 유지합니다. 그러나 이 과정에서 매매 비용이 발생할 수 있으며, 수익을 상쇄시키는 요인이 될 수 있습니다.
- 전략 실행의 복잡성이 증가할 수 있습니다. CPPI 전략은 계산과정이 복잡합니다. 초기 자산 배분 비율, 안전자산과 위험자산의 비율, 안전자산의 이자율 등 다양한 요소를 고려해야 합니다. 이를 실제로 실행하기 위해서는 상당한 노력과 지식이 필요합니다.
- 수익이 보장되지 않습니다. CPPI 전략은 원금을 보호하는 것이 목적입니다. 따라서 일정 수준 이상의 수익이 보장되지 않습니다. 시장 상황에 따라 수익이 미미할 수 있습니다.
TQQQ를 이용한 시뮬레이션 결과
다음은 TQQQ와 4% 이율의 안전자산을 이용한 CPPI 시뮬레이션 결과입니다. 시뮬레이션 기간은 2023년 5월 1일까지를 기준으로 최근 100일입니다.
백테스트 결과입니다. 원금의 80%를 보장하도록 구성하였고, 2022년 12월에 원금 손실의 위험을 효과적으로 벗어나는 것을 볼 수 있습니다. 위의 전략을 사용한 백테스트 결과에서 원금보장을 위한 투자의 인사이트를 얻을 수 있습니다.